به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، مهدی خوری با بررسی شرایط بازار سرمایه به بورس پرس، اعلام کرد: در شرایط کنونی توجه به استراتژی‌های سرمایه گذاری و مقایسه بازدهی آنها با بازارهای رقیب بسیار مهم است. در این راستا، دو گروه اصلی خوش‌بین‌ها و بدبین‌ها در میان سرمایه‌گذاران بورس شکل گرفته است. هر گروه تحلیل‌ها و دلایل خود را برای آینده بازار سرمایه ارائه می‌دهد که بررسی آنها ضروری است.
خوش‌بین‌ها به آینده اقتصادی امیدوارند و معتقدند شرایط برای رشد بازار سرمایه فراهم شده است. دلایل آنها به شرح زیر است:
دولت جدید و رشد اقتصادی: دولت جدید تمرکز ویژه‌ای بر افزایش تولید، توسعه اقتصادی و جذب سرمایه‌گذاری خارجی دارد. خوش‌بین‌ها معتقدند ارزش بازار سهام نسبت به سایر بازارهای رقیب در پایین‌ترین سطح قرار گرفته و به همین دلیل، فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاری فراهم کرده است.
مدیریت اثربخش بازار:خوش‌بین‌ها به همکاری نزدیک رئیس سازمان بورس و وزیر اقتصاد اشاره می‌کنند و معتقدند تلاش‌های مشترک این دو نهاد برای بهبود شرایط بازار، نتایج مثبتی در پی خواهد داشت.
پایداری سرمایه‌گذاران: آنها باور دارند بسیاری از سرمایه‌گذارانی که با وجود زیان‌های قابل‌توجه در بازار ماندند به آینده امیدوارند. این موضوع نشان می‌دهد هنوز جریان نقدینگی بالقوه‌ای وجود دارد که با بهبود شرایط اقتصادی، می‌تواند به بازار بازگردد.
هدایت نقدینگی به بازار سرمایه: خوش‌بین‌ها بر این باورند دولت می‌تواند با هدایت نقدینگی به سمت بازار سرمایه و کنترل تورم از ایجاد حباب در سایر بازارها جلوگیری کند. کاهش نرخ بهره بانکی یکی از ابزارهایی است که می‌تواند باعث افزایش جذابیت بازار سرمایه و تقویت همکاری بین بازار پول و سرمایه شود.
بدبین‌ها اما با رویکردی محافظه‌کارانه‌تر به آینده بازار می‌نگرند و دلایل را برای این نگرانی‌ها به اشتراک می‌گذارند.
وضعیت ضعیف تولید و فروش:از دیدگاه بدبین‌ها، وضعیت تولید و فروش شرکت‌ها نامطلوب است. قطعی‌های مداوم برق و گاز که تولید شرکت‌ها را مختل می‌کند، باعث کاهش فروش و عملکرد ضعیف شرکت‌ها در بازار سهام می‌شود.
کسری بودجه دولت: بدبین‌ها به مشکلات مالی دولت و عدم وجود برنامه مشخص برای مقابله با کسری بودجه اشاره می‌کنند. این کسری بودجه می‌تواند رشد اقتصادی را محدود کرده و فشارهای بسیاری بر بازار وارد کند.
ریسک‌های سیاسی و بین‌المللی: آنها همچنین نگران مسائل سیاسی داخلی و بین‌المللی هستند. بویژه انتخابات آمریکا و تحولات سیاست خارجی، عواملی هستند که می‌توانند ناپایداری اقتصادی را افزایش داده و رشد بازار را تحت تأثیر قرار دهند.
تورم و قیمت دلار: بدبین‌ها معتقدند تنها عامل مؤثر برای رشد بازار، افزایش تورم و نرخ دلار است. رشد پایدار بازار تنها در صورت افزایش شدید نرخ دلار امکان‌پذیر خواهد بود و بدون این عامل، بازار قادر به تجربه رشد معنادار نخواهد بود.
رویکرد دولت نسبت به بازار سرمایه
هر دو گروه خوش‌بین‌ها و بدبین‌ها، به اثرگذاری سیاست‌های دولت بر بازار سرمایه اذعان دارند اما دیدگاه‌های متفاوتی در این زمینه مطرح می‌کنند.
خوش‌بین‌ها بر این باورند دولت می‌تواند با کاهش نرخ بهره بانکی و هدایت نقدینگی به بازار سرمایه، شرایط لازم برای رشد اقتصادی را فراهم کند. توجه دولت به بازار سرمایه و اقدامات لازم برای کنترل تورم در نهایت به نفع سرمایه‌گذاران خواهد بود.
در مقابل، بدبین‌ها معتقدند کاهش نرخ بهره در شرایط فعلی به دلیل چسبندگی نرخ‌های بهره امکان‌پذیر نیست. همچنین آنها بر این باورند فشارهای مالی و اقتصادی دولت مانع از اجرای موفقیت‌آمیز سیاست‌های اصلاحی می‌شود.
چشم‌انداز بازار: خوش‌بینی یا واقع‌گرایی؟
خوش‌بین‌ها معتقدند بازار سرمایه تمام عوامل منفی را پشت سر گذاشته و اکنون به کمتر از ارزش ذاتی رسیده است. از طرفی، بدبین‌ها باور دارند بازار به‌عنوان نشانگر وضعیت واقعی اقتصادی همچنان با قیمت‌های بالاتر از ارزش واقعی روبرو است و به اصلاح بیشتری نیاز دارد.
با توجه به این دو دیدگاه به نظر می‌رسد کفه خوش‌بین‌ها سنگین‌تر است و دولت نیز با سیاست‌ها به سمت آنها متمایل شده است. با این حال، همچنان عوامل داخلی و خارجی متعددی وجود دارند که می‌توانند جهت‌گیری آینده بازار را تغییر دهند.
نتیجه‌گری
تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه به عوامل متعددی بستگی دارد. خوش‌بینی نسبت به آینده بازار رو به افزایش است و سیاست های حمایتی دولت می‌تواند این روند را تقویت کند. با این حال، ریسک‌های اقتصادی و سیاسی همچنان باید مورد توجه قرار گیرند.
نشانه‌های این خوش‌بینی اکنون در روند معاملات و افزایش ارزش معاملات خرد بازار مشاهده می‌شود. اگر دولت و مسئولین حمایت‌های بیشتری از بازار سرمایه به عمل آورند این خوش‌بینی تقویت خواهد شد و روند صعودی بازار با سرعت بیشتری ادامه خواهد یافت.
در نهایت با حمایت دولت، تزریق اخبار مثبت و تقویت جریان نقدینگی، می‌توان انتظار داشت روند صعودی بازار تثبیت شود. با این وجود، باید دید آیا این خوش‌بینی‌ها در عمل تحقق می‌یابند یا خیر.